Qu’est-ce qu’une réduction de moitié de Bitcoin ?

La plus récente réduction de moitié de Bitcoin (en anglais : Bitcoin halving) a eu lieu le 11 mai 2020. Pour expliquer ce qu’est un Bitcoin Halving, il faut d’abord expliquer un peu comment fonctionne le réseau Bitcoin.

La technologie sous-jacente de Bitcoin, la blockchain, consiste essentiellement en une collection d’ordinateurs, ou nœuds, qui exécutent le logiciel de Bitcoin et contiennent un historique partiel ou complet des transactions effectuées sur son réseau. Chaque nœud complet, ou un nœud contenant l’historique complet des transactions sur Bitcoin, est chargé d’approuver ou de rejeter une transaction dans le réseau de Bitcoin. Pour ce faire, le nœud effectue une série de vérifications pour s’assurer que la transaction est valide. Il s’agit notamment de s’assurer que la transaction contient les bons paramètres de validation, comme les nonces, et ne dépasse pas la longueur requise.

Une transaction n’a lieu qu’après que toutes les parties opérant dans le réseau Bitcoin l’ont approuvée dans le bloc dans lequel la transaction existe. Après approbation, la transaction est annexée à la blockchain existante et diffusée aux autres nœuds. La blockchain sert de registre pseudonyme des transactions, c’est-à-dire que son contenu est visible par tous, mais qu’il est difficile d’identifier les parties qui effectuent des transactions dans le réseau. Cela est dû au fait que la blockchain attribue des adresses cryptées à chaque partie qui effectue une transaction dans le réseau. Cela dit, même ceux qui ne participent pas au réseau en tant que nœud ou mineur peuvent voir les transactions qui ont lieu en direct en consultant les explorateurs de blocs.

Plus d’ordinateurs, ou nœuds, ajoutés à la blockchain augmentent sa stabilité et sa sécurité. On estime qu’il y a actuellement 9 704 nœuds qui exécutent le code de Bitcoin.

Déclarations clés

• Un événement de réduction de moitié de Bitcoin est lorsque la récompense pour le minage des transactions Bitcoin est réduite de moitié.
• Cet événement réduit également de moitié le taux d’inflation de Bitcoin et le taux auquel les nouveaux Bitcoins entrent en circulation.
• Les deux précédentes réductions de moitié ont été corrélées à des cycles d’expansion et de ralentissement intenses qui se sont terminés avec des prix plus élevés qu’avant l’événement.
• La dernière division en deux de Bitcoin a eu lieu le 11 mai 2020, vers 15 h (heure de l’Est), ce qui a donné lieu à une récompense de bloc de 6,25 BTC.

Extraction de bitcoins

Leminage de Bitcoin est le processus par lequel des personnes utilisent leurs ordinateurs pour participer au réseau blockchain de Bitcoin en tant que processeur et validateur de transactions. Bitcoin utilise un système appelé Proof-of-Work (PoW). Cela signifie que les mineurs doivent prouver qu’ils ont fourni des efforts dans le traitement des transactions pour être récompensés. Cet effort comprend le temps et l’énergie nécessaires pour faire fonctionner le matériel informatique et résoudre des équations complexes.

Des ordinateurs plus rapides avec certains types de matériel donnent des récompenses en blocs plus importantes et certaines entreprises ont conçu des puces informatiques spécialement conçues pour le minage. Ces ordinateurs sont chargés de traiter les transactions Bitcoin et ils sont récompensés pour cela.

Le terme “minage” n’est pas utilisé au sens littéral mais fait référence à la façon dont les métaux précieux sont collectés. Les mineurs de Bitcoin résolvent des problèmes mathématiques et confirment la légitimité d’une transaction. Ils ajoutent ensuite ces transactions à un bloc et créent des chaînes de ces blocs de transactions, formant ainsi la blockchain. Lorsqu’un bloc est rempli de transactions, les mineurs qui ont traité et confirmé les transactions dans le bloc sont récompensés par des bitcoins.

Les transactions d’une plus grande valeur monétaire nécessitent plus de confirmations pour garantir la sécurité. Ce processus s’appelle le minage car le travail effectué pour sortir de nouveaux bitcoins du code est l’équivalent numérique du travail physique effectué pour sortir de l’or de la terre. Tu trouveras plus d’informations sur les rouages techniques du minage de Bitcoin dans notre article sur le minage de Bitcoin.

Réduction de moitié du bitcoin

Après chaque 210 000 blocs minés, ou environ tous les quatre ans, la récompense par bloc donnée aux mineurs de Bitcoin pour le traitement des transactions est réduite de moitié. Cela réduit de moitié le rythme auquel les nouveaux Bitcoin sont mis en circulation. C’est la façon dont Bitcoin utilise une forme synthétique d’inflation qui diminue de moitié tous les quatre ans jusqu’à ce que tous les Bitcoins soient libérés et en circulation.

Ce système continuera jusqu’aux environs de l’année 2140. À ce moment-là, les mineurs seront récompensés par des frais de traitement des transactions que les utilisateurs du réseau paieront. Ces frais font en sorte que les mineurs soient toujours incités à miner et à faire fonctionner le réseau. L’idée est que la concurrence pour ces frais fera en sorte qu’ils resteront bas après la réduction de moitié.

La réduction de moitié est importante car elle marque une autre baisse de l’offre finie de Bitcoin qui s’amenuise. L’offre maximale totale de Bitcoin est de 21 millions. En mai 2021, il y a environ 18 715 050 millions de Bitcoins déjà en circulation, ce qui ne laisse que 2 284 950 millions à libérer via les récompenses du minage.

En 2009, la récompense pour chaque bloc de la chaîne miné était de 50 Bitcoins. Après la première réduction de moitié, elle était de 25, puis de 12,5, et elle est devenue 6,25 Bitcoins par bloc à partir du 11 mai 2020.

Implications de la division en deux

Ces divisions en deux réduisent le rythme auquel les nouvelles pièces sont créées et diminuent donc l’offre disponible. Cela peut avoir des implications pour les investisseurs car d’autres actifs à faible offre, comme l’or, peuvent avoir une forte demande et pousser les prix à la hausse.

Par le passé, ces divisions en deux du Bitcoin ont été corrélées à des hausses massives du prix du Bitcoin. La première réduction de moitié, qui a eu lieu le 28 novembre 2012, a vu une augmentation de 12 $ à 1 207 $ le 28 novembre 2013. La deuxième réduction de moitié de Bitcoin a eu lieu le 9 juillet 2016. Le prix lors de cette division en deux était de 647 $ et le 15 décembre 2017, le prix du Bitcoin avait grimpé à 19 345 $. Le prix a ensuite chuté en un an depuis ce pic jusqu’à 3 253 $ le 15 décembre 2018, un prix 403 % plus élevé que celui d’avant la division en deux.

La réduction de moitié la plus récente a eu lieu le 11 mai 2020. À cette date, le prix du Bitcoin était de 8 821 $. Le 12 avril 2021, le prix du Bitcoin a grimpé à 63 575 $ (une augmentation étonnante de 621 % par rapport à son prix d’avant le halving). Un mois plus tard, le 24 mai 2021, le prix du bitcoin était de 34 681 $, soit une augmentation de 293 % qui semble plus conforme au comportement de la division par deux de 2016.

Le 12 mai 2021, Elon Musk, PDG de Tesla, a annoncé que Tesla n’accepterait plus les bitcoins comme moyen de paiement, ce qui a entraîné de nouvelles fluctuations du prix. Dans la semaine qui a suivi les déclarations de M. Musk, le prix du bitcoin a plongé sous les 40 000 dollars après que les régulateurs chinois ont annoncé des restrictions interdisant aux institutions financières et aux sociétés de paiement de fournir des services liés aux crypto-monnaies. Bien que ces deux annonces aient pu créer temporairement une baisse du prix du Bitcoin, il est possible que les fluctuations de prix soient davantage liées au comportement de division en deux que nous avons observé précédemment.

La théorie de la réduction de moitié du Bitcoin et de la réaction en chaîne qu’elle déclenche fonctionne à peu près comme suit :

La récompense est divisée par deux → moitié de l’inflation → baisse de l’offre disponible → hausse de la demande → hausse du prix → l’incitation des mineurs reste toujours présente, indépendamment des récompenses plus petites, car la valeur du Bitcoin augmente Dans le processus.

Dans le cas où une réduction de moitié n’augmenterait pas la demande et le prix, alors les mineurs n’auraient aucune incitation car la récompense pour effectuer des transactions serait plus petite et la valeur du Bitcoin ne serait pas assez élevée. Pour éviter cela, Bitcoin dispose d’un processus permettant de modifier la difficulté à obtenir des récompenses minières, ou, en d’autres termes, la difficulté à miner une transaction. Si la récompense a été divisée par deux et que la valeur de Bitcoin n’a pas augmenté, la difficulté du minage serait réduite pour que les mineurs restent motivés. Cela signifie que la quantité de Bitcoin libérée comme récompense est toujours plus petite mais que la difficulté de traiter une transaction est réduite.

Ce processus s’est avéré efficace à deux reprises. Jusqu’à présent, le résultat de ces demi-valeurs a été une montée en flèche du prix suivie d’une forte chute. Les krachs qui ont suivi ces gains ont toutefois maintenu les prix à un niveau plus élevé qu’avant ces baisses de moitié. Par exemple, comme mentionné ci-dessus, la bulle de 2017-2018 a vu le bitcoin grimper jusqu’à environ 20 000 dollars, pour ensuite chuter à environ 3 200 dollars.

Ce processus a fait ses preuves lors des deux premières divisions en deux, et en observant les tendances des prix depuis la troisième division en deux en mai 2020, il semble être cohérent. Jusqu’à présent, le résultat de ces demi-valeurs a été un gonflement du prix suivi d’une forte chute. Les krachs qui ont suivi ces gains ont toutefois maintenu les prix plus élevés qu’avant ces événements de division en deux.

Par exemple, comme mentionné ci-dessus, la bulle de 2017-2018 a vu le bitcoin grimper jusqu’à environ 19 355 $, pour ensuite chuter à environ 3 253 $. Il s’agit d’une chute massive, mais le prix du Bitcoin avant la division en deux était de 648 $. Bien que ce système ait fonctionné jusqu’à présent, les divisions en deux en général sont généralement entourées d’une immense spéculation, de battage médiatique et de volatilité, et il est impossible de prévoir comment le marché réagira à ces événements à l’avenir.

La troisième réduction de moitié s’est produite non seulement dans le cadre d’une pandémie mondiale, mais aussi dans un environnement de spéculation réglementaire accrue, d’intérêt institutionnel accru pour les actifs numériques et de battage médiatique des célébrités. Compte tenu de ces facteurs supplémentaires, l’endroit où le prix du bitcoin s’établira finalement à la suite de cet événement reste incertain.

Questions fréquemment posées

Que se passe-t-il lorsqu’un Bitcoin est divisé en deux ?

Le terme de division en deux (en anglais : halving) en rapport avec Bitcoin concerne le nombre de jetons Bitcoin présents dans un bloc nouvellement créé. En 2009, lors du lancement de Bitcoin, chaque bloc contenait 50 BTC, mais ce montant devait être réduit de 50 % tous les 4 ans environ. Aujourd’hui, il y a eu trois réductions de moitié et un bloc ne contient que 6,25 BTC. Lorsque la prochaine réduction de moitié de Bitcoin aura lieu, un bloc ne contiendra que 3,125 BTC.

Quand les réductions de moitié ont-elles eu lieu ?

La première réduction de moitié de Bitcoin a eu lieu le 28 novembre 2012, après qu’un total de 5 250 000 BTC ait été extrait. La suivante a eu lieu le 9 juillet 2016, et la dernière le 11 mai 2020. La prochaine devrait avoir lieu au printemps 2024.

Pourquoi les demi-valeurs se produisent-elles moins de tous les 4 ans ?

L’algorithme de minage de Bitcoin est défini avec pour objectif de trouver de nouveaux blocs une fois toutes les dix minutes. Cependant, si plus de mineurs rejoignent le réseau et ajoutent plus de puissance de hachage, le temps pour trouver des blocs diminue. On y remédie en réinitialisant la difficulté de minage, ou la difficulté pour un ordinateur de résoudre l’algorithme de minage, une fois toutes les deux semaines pour rétablir un objectif de 10 minutes. Comme le réseau Bitcoin a connu une croissance exponentielle au cours de la dernière décennie, le temps moyen pour trouver un bloc a toujours été inférieur à 10 minutes (environ 9,5 minutes).

La division par deux a-t-elle un effet sur le prix du Bitcoin ?

Le prix du Bitcoin a augmenté de façon constante et significative depuis son lancement en 2009, lorsqu’il s’échangeait pour de simples centimes ou dollars, jusqu’en avril 2021 où le prix d’un Bitcoin s’échangeait à plus de 64 850 $. Puisque la réduction de moitié de la récompense de bloc double effectivement le coût pour les mineurs, qui sont essentiellement les producteurs de Bitcoins, cela devrait avoir un impact positif sur le prix puisque les producteurs devront ajuster leur prix de vente à leurs coûts. Les preuves empiriques montrent effectivement que le prix du Bitcoin a tendance à augmenter en prévision d’une réduction de moitié, souvent plusieurs mois avant l’événement réel.

Que se passe-t-il lorsqu’il n’y a plus de Bitcoins dans un bloc ?

Aux alentours de l’année 2140, le dernier des 21 millions de Bitcoin à avoir été miné l’aura été. À ce moment-là, le calendrier de division en deux cessera, car il n’y aura plus de nouveaux Bitcoins à trouver. Cependant, les mineurs seront toujours incités à continuer de valider et de confirmer les nouvelles transactions sur la blockchain car on pense que la valeur des frais de transaction payés aux mineurs augmentera à l’avenir. Les raisons étant un plus grand volume de transactions auxquelles sont associés des frais, ainsi qu’une plus grande valeur marchande nominale des Bitcoins.